5月3日，美国药企辉瑞（Pfizer）公布2022年第一季度业绩报告，再次亮出佳绩。财报数据显示（图1），疫苗大卖使辉瑞在今年第一季度总营收暴增77%，达到257亿美元，第一季度获利暴增61%，达到79亿美元。然而，考虑研发支出因素与汇率变动冲击，辉瑞决定下调全年获利预期，从先前预估的每股6.35~6.55美元下调至6.25~6.45美元。

 

图1 辉瑞Q1财报（图源：辉瑞Q1财报）

 

今年第一季度，辉瑞疫苗板块总体收入149亿，去年同期仅49亿；其中新冠疫苗收入132亿，去年同期35亿，占疫苗板块89%，占公司总收入51%；分地区看，美国和美国以外地区新冠疫苗销售比例约为1：5，美国地区为23亿，其余地区总计翻了8倍；新冠疫苗全年销售预期320亿。目前欧美几个大国的第三针接种率达到74%。海外对辉瑞2023年新冠疫苗的销售预期有望达到170~180亿美元，但辉瑞没有给出确切回复（图2）。
 

 

图2 辉瑞Q1营收（图源：辉瑞Q1财报-电话会议PPT）

 

辉瑞疫苗获准可向多个年龄层接种，共向179国出货34亿剂疫苗，在此期间，辉瑞仍在研发5岁以下儿童使用的疫苗。辉瑞预计今年共生产1.2亿份Paxlovid，并打通美国与其他国家地区的市场通路。辉瑞高层表示，国际市场对COVID-19抗病毒药物仍有强劲需求，我们对此持有十足的信心。在各国放松社交距离和口罩规定之际，辉瑞旗下的口服抗病毒药物Paxlovid将是政府降低疫情严重程度的有效工具。辉瑞执行长博尔拉（Albert Bourla）表示，针对疫苗6-8个月就失去效力的情况，辉瑞正致力研发能提供1年免疫效力的疫苗追加剂。

 

新冠领域两翘楚

Comirnaty和Paxlovid

 

备受关注的新冠口服药Paxlovid以及新冠疫苗Comirnaty2022年Q1销售额也随之公布（图3）。由于此前市场普遍认为辉瑞Paxlovid销量会大幅低于预期，因此Paxlovid业绩情况引发行业强烈关注。
 

 

图3 Comirnaty和Paxlovid销售额（图源：辉瑞Q1财报）

 

Comirnaty表现：

 

辉瑞新冠疫苗Comirnaty2022年Q1营收132.3亿美元，高于市场预期的106亿美元。值得一提的是，2021年Comirnaty已经为辉瑞贡献了367.8亿美元的收入。同时，辉瑞对于Comirnaty2022年全年的预期收入为320亿美元。

 

辉瑞疫苗于2020年底推出，并在2021年第二季度成为该制药商最畅销的产品。辉瑞公司从Comirnaty获得了绝大部分收入，并与开发合作伙伴BioNTech分摊利润以及制造和分销疫苗的成本。

 

Paxlovid表现：

 

辉瑞Paxlovid在2022年Q1营收则为14.7亿美元，低于此前市场预期的24.2亿美元。辉瑞在今年4月签订Paxlovid的大单，预计今年Paxlovid产能达到1.2亿剂，分别为上半年3000w剂，下半年9000w剂，并将分发400万剂给95个中低收入国家。截至4月22日，Paxlovid在美国区市占比达到90%；辉瑞继续快速扩张购药点，5公里内零售药店覆盖率达到77%。现在确定的是适应症需要在确诊后很短的时间窗口服药才会有用，所以可及性、便捷性很重要。

 

在此特别强调，Paxlovid在2021年12月22日才获得FDA紧急批准，上市一周时间，就为辉瑞创造了7600万美元的收入。不过目前来看，其2022年Q1业绩并不理想。此前辉瑞对于Paxlovid2022年的预计销售额为220亿美元，最新财报中，辉瑞重申了Paxlovid2022年的收入预期约为220亿美元，但外汇方面有大约5亿美元的不利影响。

 

从辉瑞Q1Paxlovid不够理想的业绩情况来看，其全年目标最终能否顺利完成？对此，此前有业内人士提到，作为一个2021年12月才获批的新药，Paxlovid的销售或许存在一个渐渐爬坡的周期，有可能会在后期出现销售发力的情况。所以Paxlovid后期的销售业绩是否能达到预期，还不能妄下定论。

 

值得注意的是，另一款全球上市的重磅新冠口服药——默沙东Molnupiravir，此前预计2022年全年销售额为50~60亿美元。而在最新公布的2022年Q1财报中显示，MolnupiravirQ1的销售额已达到32亿美元，远超预期。未来Paxlovid与Molnupiravir两款新冠口服药市场表现如何，我们将持续关注。